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Crisis Económica en Grecia (Jun-2011)
Deberíamos estar ad-portas de una solución preliminar al problema de deuda griego, ya que con el apoyo de Alemania y Francia al plan de salvataje, existe ya el apoyo político en la Unión Europea para poder realizar esto. Ahora falta el apoyo ciudadano a las medidas de austeridad que incluyen: recorte de salarios en el sector público (los cuales se traspasan al sector privado), aumento en la edad de pensiones, plan de privatizaciones de US$71.000 millones y rebaja de los montos asignados a pensiones, más un plan de aumento de impuestos.
Recordemos que la deuda actual del Estado griego equivale a US$42.000 por cada habitante. Esta cifra es casi un 54% mayor a su PIB percápita de US$27.300. Esto es equivalente a decir que una familia que gana $1.000.000 de pesos mensuales, tiene deudas por más de $1.500.000.
La pregunta es: ¿Se puede pagar?
Sí claro, hagamos la matemática simple, si esa familia destinara $150.000 de sus ingresos (15%) a pagar esa deuda, y además ajusta su nivel de gasto a $850.000 mensuales, podrá reducir su deuda en aproximadamente 10 meses, más lo que le tome pagar los intereses relacionados con dicha deuda. En concreto la parte difícil de este cuento es que esa familia acostumbrada a un ritmo de gasto y un estándar de vida de $1.100.000 (sus $1.000.000 de ingresos, más $100.000 de deuda que asumía todos los meses), ahora tiene que vivir con $250.000 pesos menos al mes (siguiendo este ejemplo). Es este punto que en el caso de un país duele, y duele mucho, ya que los ciudadanos no quieren que sus pensiones disminuyan, que ahora tengan que trabajar 5 años más para pensionarse, o que sus impuestos ahora suban un 10%, por ejemplo.
Pero es el costo de haber elegido autoridades que hipotecaron el futuro de su nación por obtener presumiblemente popularidades de corto plazo adoptando políticas populistas que los ayudaran a ganar unos votos extras.
las naciones se endeudan para adelantar consumo, pero no para gastar por sobre lo que son capaces de producir. Se debe hacer un esfuerzo permanente en los presupuestos de personas, familias, empresas, e incluso de países para mantener las finanzas alineadas a un regla muy simple, pero muchas veces difícil de cumplir: NO SE DEBE GASTAR MAS DE LO QUE SE GANA.
Grecia lo hizo, además por un buen tiempo. Como siempre en estos casos, algunos aprovecharon esos «buenos tiempos» y probablemente ahora les toca pagar a otros. Injusto, pero necesario por el bien de Grecia.
Crisis Económica en Portugal
¿Es el turno de Portugal?
Desde hace varios meses estamos prediciendo la caída de los PIGS: Portugal, Irlanda, Grecia y España.
Ya cayó Grecia e Irlanda, ahora es el turno de los más grandes.
Portugal se viene…
El Estado Portugués se encuentra con un nivel de deuda que al parecer, es incapaz de servir, ya que «los costos de financiamiento son insostenibles», de acuerdo a UniCredit.
El costo de seguro de la deuda portuguesa alcanza un nivel de 10 veces al de la deuda alemana, y un equivalente a más del 5,5% de costo total, versus el 0,5% de costo alemán.
Supuestamente Portugal sólo necesitan $25.000 millones de dólares para poder «afianzar» su estado de pago. mientras tanto, el Banco Central Europeo compara bonos soberanos por más de $145 millones de dólares para evitar que el spread sobre el bono alemán siga subiendo.
Debemos esperar que Portugal nuevamente «sincere» su real situación de deudas y capacidad de pago, de manera que pacte con el BCE una línea de endeudamiento blanda que permita refinanciar y repactar la ya alta deuda del país luso en el largo plazo.
Obviamente los acreedores pedirán las medidas de ajuste respectivas que permitan asegurar el pago de los futuros servicios de principal que se negocien.
Con un ojo encima, hay que estar bien atento. El dólar seguirá subiendo en la medida que Europa siga mostrando señales de debilidad económica. Sigamos de cerca a España también.
CFO.cl 