Burbuja Bursátil versión 2015

El DAX alemán en 11.227 puntos (máximo histórico), el FTSE 100 de Reino Unido en los 6957 puntos cerca del su máximo histórico, el Dow Jones y el Nasdaq también alcanzando sus puntas históricas…El IPSA recobrando niveles y acercándose a las puntas del período de auge 2° sem 2010 al 2012.

¿Estaremos en presencia de una nueva burbuja bursátil?

¿Qué diferencia una subida especulativa de una subida verdadera?

La respuesta es sencilla: LOS FUNDAMENTOS

Revisemos entonces los fundamentos de cada país. Sólo así veremos si hay justificaciones verídicas para dichas alzas.

Alemania tiene hoy por hoy uno de los mejores estándares de vida del mundo.

100% de escolaridad, un pib percápita de US$47.270, emisiones de CO2 un 20% menores a los países desarrolladas de la OCDE. Esperanza de vida de 81 años y un 100% de la población con acceso a agua potable. Todavía mantiene un 49% de su territorio como zonas agrícolas, pero tiene el índice de competitividad global más alto de la eurozona y el 5° a nivel mundial. Un desempleo de 5,3% y una inflación de $1,7%

Luego de estos datos, que están lejos de ser distantes, Usted dirá si existen razones para que la bolsa alemana roce sus máximos históricos.

Veamos el caso de Chile

PIB percápita: US$15.230, esperanza de vida de 80 años, crecimiento de 1,7%, inflación de 4,5%, desempleo de 6,1%. Alfabetización de 100%. Esperanza de vida de 80 años. Emisiones de CO2 equivalentes a un 50% de las de Alemania. Acceso a agua potable: 91%

Hasta acá no se ven grandes diferencias con Alemania.(salvo en el pib percápita)

El problema son las expectativas.

Mientras en Alemania hay optimismo y confianza, el ambiente económico y de negocios en Chile no es bueno, pero mejora.

Otra diferencia sustancial: El Indice de desigualdad, mientras en Alemania es 27, en Chile es 0,5 (Mientras más alto mayor igualdad). Eso significa que hay un porcentaje importante de gente que cree que su futuro no mejorará, aunque al país le vaya mejor, porque la desigualdad que existe hace que el crecimiento no le llegue a todos por igual.

Evalúes usted en estos casos si estamos en presencia de rallies especulativos o alzas fundamentadas.

 

febrero 24, 2015 at 12:53 pm Deja un comentario

Los números de 2014

Los duendes de las estadísticas de WordPress.com prepararon un informe sobre el año 2014 de este blog.

Aquí hay un extracto:

La sala de conciertos de la Ópera de Sydney contiene 2.700 personas. Este blog ha sido visto cerca de 17.000 veces en 2014. Si fuera un concierto en el Sydney Opera House, se se necesitarían alrededor de 6 presentaciones con entradas agotadas para que todos lo vean.

Haz click para ver el reporte completo.

diciembre 30, 2014 at 7:50 am Deja un comentario

Desigualdad en Chile

Hoy en Economía y Negocios, Klaus Schmidt – Hebbel  realiza un análisis muy certero de las condiciones geopolíticas, desarrollo institucional y crecimiento económico y desarrollo de diversos países.

Muy en la línea de “Why Nations Fail”, para los que hemos leído dicho libro de Acemoglu y Robinson, no nos cabe ninguna duda que la única forma de avanzar en formar mejores paises es en democracia, con instituciones fuertes y autónomas cuando asi se requiere, separación de poderes y rotación de autoridades de acuerdo a los calendarios electorales definidos.

Evidencia de esto existen muchas. Sin embargo, quiero detenerme en un gráfico que el mismo Schmidt – Hebbel publica en esta columna,.

Dicho gráfico muestra el avance firma y sostenido del pib per cápita de Chile en el período 1980 – 2012, el cual sube de un escuálido nivel de US$4.000 a los cerca de US$18.000 del año 2012. (más de 4 veces de incremento, o dicho de otro modo, crecimiento de más de 400%). A su vez, el índice de democracia, mejora sustancialmente (por razones obvias) en el año 1988 en adelante y ha seguido con una leve tendencia a mejorar en toda la serie de tiempo analizada.

Cuál es el problema de todo esto. El indice de desigualdad, conocido como Indice de Gini o Factor de distribución de Ingresos.

Este indicador alcanzó su peak a comienzos de este siglo, y ha venido cayendo durante los últimos años desde un máximo de 0,58 a 0,52.

En términos relativos, la disminución del índice de desigualdad (que significa mejora) es muchísimo más lento que la notable mejoría en los otros factores de crecimiento económico y desarrollo democrático.

Con esto nos queda claro cuál es EL factor a mejorar, y por ende EL desafío a enfrentar.

El proyecto de reforma tributaria es una iniciativa que nos ayudará a avanzar en esa vía. Todos los países OCDE mejoran su factor de desigualdad sustancialmente por la vía de mecanismos tributarios redistributivos, salvo Chile. Esperemos que esta vez egoismos y cegueras de corto plazo no nos impidan avanzar en mejorar un Chile para todos y no sólo para Las Condes, Vitacura y Lo Barnechea.

 

abril 15, 2014 at 8:06 am 2 comentarios

Saludos Fiestas Fin de Año

Estimados Lectores, espero que estén disfrutando de un bonito período de Fiestas de fin de año, que hayan tenido una linda Navidad, y estén planificando un excelente término de 2013 y un mejor inicio de 2014.

Cada vez se nos complican más las decisiones de nuestra carrera profesional, lo cual incide en lo que en definitiva estudiamos.

Mi anhelo en este blog, en general ha sido mantener un cierto nivel de comentario analítico y a veces crítico de ciertos hechos económicos o de finanzas y negocios que se han ido dando, de manera de mantener un punto de vista, e información para ustedes.

En el tema de la educación de negocios, sigo respondiendo cientos de solicitudes de ciertos consejos y opiniones para poder tomar decisiones más informadas.

No duden en que lo seguiré haciendo. Ese es el fin.

Les deseo un muy Feliz 2014.

Abrazos

 

diciembre 27, 2013 at 7:46 am 2 comentarios

Los Pensadores Top en materias de Management

Estimados, les comparto el listado de los pensadores TOP, los Gurúes, los personajes cuyas ideas son más considerados.

Este ranking lo realiza la asociación Thinkers 50. (www.thinkers50.com)

Les dejo los primeros 20 lugares

noviembre 27, 2013 at 10:30 am Deja un comentario

SQM – Baja precio acción – fin al cartel

Hace un tiempo atrás, la fiscalía nacional económica, presentó una denuncia por la constitución de un cartel en el producción avícola en Chile. La FNE argumenta que los productores tenían cuotas de producción asignadas, y que eso hacía que el precio fuera artificialmente controlado. Si bien este asunto está investigándose en el Tribunal de Libre Competencia, está claro que de comprobarse, sería constitutivo de delito contra la libre competencia.

¿Qué le ocurrió a SQM?

El precio de la acción ha disminuido más de 30% en 2 días, desde que el operador y productor de potasio Uralkali, de origen ruso, anunciara su salida del “cartel de producción mundial de potasio”. Es más, hoy anuncia que producirá en base a sus “propios planes” y que no suscribirá acuerdos de cuotas de producción con otras compañías en el mundo (SQM en CHile, K+S en Alemania y otras)

Este rompimiento del acuerdo para repartir el mercado por cuotas de producción, de forma de controlar el precio, ha hecho que las proyecciones del precio del potasio indiquen que podría bajar a niveles de US$200/Ton, lo que representa una caída de alrededor de un 50%.

Con esto, compañías que eran absolutamente ineficientes, y que subsistían sólo por este acuerdo colusorio en los niveles de producción, ahora tendrán que asumir un escenario en el cual, o se vuelven eficientes, o están condenadas a generar pérdidas y con eso probablemente tendrán que cerrar.

¿Quién ha pagado durante todos estos años los costos de esas ineficiencias?. Los clientes de estas compañías. Ellos que han debido pagar precios más altos que los que correspondían en una situación de libre competencia, y que probablemente han traspasado esos mayores costos a los costos de los productos y/o servicios que a su vez ofrecen a sus propios clientes.

Esta es una de las situaciones que la OMC debe atacar en forma rápida y decidida. Es impresentable que en casi todas las legislaciones que resguardan la libre competencia en el mundo (incluso la chilena) el cartel colusorio de cuotas de producción esté penalizado, y cuando este ocurre a nivel internacional, no lo está, operan libremente y a vista y paciencia de todos.

Por otro lado, vale la pena revisar los análisis históricos hechos por firmas como: Agencias de Valores, Bancos de Inversión, Auditores, Calificadoras de Riesgo, etc. Esas mismas instituciones que fallaron en La Polar, en la crisis subprime, y en tantas otras ocasiones, probablemente lo hagan nuevamente.

Por último, también vale la pena preguntarse si una compañía suscribe un acuerdo de cuotas de producción con tal de manipular el precio, por que no podría hacer un esquema piramidal a través de sociedades cascada?

Da para pensar….

No olvide que en este caso, también quien paga los platos rotos es su fondo de pensiones y el futuro de su familia.

 

agosto 1, 2013 at 9:00 am Deja un comentario

El Costo de estudiar un MBA en Estados Unidos

Estimados, les dejo el último ranking hecho por Poets and Quants, respecto al costo de estudiar un MBA en una Escuela de las top en Estados Unidos.

Vayan sacando las cuentas….

Saludos

 

Escuela de Negocios Costo Total MBA

(miles de US$)

 

1. Columbia                                $ 168,31
2. Pennsylvania (Wharton) $ 168,00
3. Stanford                                 $ 166,81
4. Chicago (Booth)                 $ 165,19
5. Dartmouth (Tuck)            $ 162,75
6. MIT (Sloan)                         $ 160,38
7. Harvard                                 $ 158,80
8. New York (Stern)              $ 157,62
9. Northwestern (Kellogg) $ 156,99
10. Yale School of Mgt.       $ 151,98
11. Carnegie Mellon              $ 149,40
12. UCLA (Anderson)          $ 147,28
13. Berkeley (Haas)              $ 144,75
14. Cornell (Johnson)         $ 142,40
15. Virginia (Darden)          $ 142,00
16. Michigan (Ross)             $ 141,21
17. Duke (Fuqua)                  $ 137,74
18. UNC (Kenan-Flagler)    $ 136,86
19. Emory (Goizueta)         $ 130,28
20. Texas-Austin (McCombs) $ 127,14

julio 19, 2013 at 2:33 pm 2 comentarios

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